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建筑材料行业周报:风险偏好有所回升,适度进攻

发布时间:2017-06-04    研究机构:兴业证券

本周投资策略:

上周发布减持新规,本周IPO发行速度放缓,短期风险偏好有所提升,同时6-7月是中小创中报业绩预告期,若业绩预增公司超预期,风险偏好或可维持较长一段时间。重点推荐帝王洁具(最便宜的次新股,17年备考PE20倍)、友邦吊顶(002718)(基本面渐入佳境)。据媒体报道本周国资委召开小规模吹风会,国改进度提速,重点推荐北新建材。

消费建材:5月主要地产商销售数据有所放缓,但幅度有限,三四线城市销售仍表现出较强支撑力,消费建材景气仍可维持一段时间,中长期维持“消费建材品牌集聚趋势确立,细分子行业龙头增长中枢上移”观点,继续推荐伟星新材(预计17年利润23%增速对应20倍PE)、北新建材(预计17年利润21%增速对应14倍PE)。小市值成长品种,选择帝王洁具、友邦吊顶。

耐火材料:今年行业环保整治力度空前,小产能持续出清,从根本上改善行业的供需关系,有利于龙头企业市场份额的提升及对下游钢企议价权的增强。一季报显示行业改善现端倪,底部向上信号明确,板块景气有望继续向好。

水泥观点:

1)本周全国水泥市场平稳运行,市场逐步进入需求淡季,价格整体维持高位震荡。目前整体库位与15、16年同期相比处于较低位置,且各地协同停产、环保督查治理力度强于往年,后续淡季价格回落或好于往年。

2)需求端在前4月地产的新开工支撑下今年整体需求不会差,价格变动仍取决于供给控制,全年看水泥行业盈利确定性较高,推荐配置龙头海螺水泥,对应17年9倍估值。

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